Ketika investasi di bidang saham dan tabungan  tren marketnya sedang turun karena masalah global perang dagang China dan Amerika dimana Amerika akan mengenakan tarif atas barang-barang China dan turunnya suku bunga Federal menuju 2-2.5% , maka alternatif  investasi adalah  obligasi .
Obligasi yang dikeluarkan oleh Pemerintah itu untuk mendanai proyek-proyek yang dikerjakan oleh Badan Usaha Miliki Negara (BUMN). Dana yang disiapkan untuk memberikan utang BUMN untuk pembangunan sejumlah infrastruktur strategis dan prioritas nasional.
Peran Pemerintah juga tidak kalah pentingnya yaitu Pemerintah memberikan jaminan atas utang BUMN .Oleh karena itu banyak investor yang sangat tertarik untuk menginvestasikan atau membeli surat utang yang diterbikkan BUMN.
Bagaimana bentuk  penjaminan diberikan Pemerintah atas utang BUMN ?  Â
 Disebutkan secara spesifik dan detail bukan berdasarkan nama BUMN tetapi daftar proyek. Fungsi dari  penjaminan diberikan untuk mengantisipasi risiko gagal bayar utang BUMN.
Jika pengin jelasnya tentang skema penjaminan dari pemerintah itu adalah dengan jaminan selalu dipertimbangkan dengan sangat selektif karena kemampuan keuangan negara , kesinambungan fiskal dan pengelolaah fiskal sangat terbatas sekali.  Jaminan diberikan dengan proses penilaian tertentu, salah satunya peringkat kredit.  BUMN yang tidak punya peringkat kredit bagus  akan sulit dapat jaminan dari  pemerintah.
Lalu bagaimana jika gagal bayar?
Pemerinah selalu melakukan pemantauan dan peninjauan secara berkala terhadap dokumen rencana mitigasi resiko yang disusun oleh BUMN selaku  peminta penjaminan.  Pemerintah lalu melakukan koordinasi internal dalam melakukan fiskal atas jaminan yang dibeirkan.
Pemerintah lalu menunjuk sebuah PT yaitu PT Penjamin Infrastruktur Indonesia menjamin sebagian porsi pimanan BUMN dengan skema first loss basis. Â Dalam skema ini, PT PII Â bertindak sebagai pembayar pertama jika gagal bayar utang BUMN . Â Tentu tujuannya melindungi kinerja APBN dari risiko yang tak terduga.
Dengan skema first loss basis ini juga menurunkan beban pemerintah atas alokasi dana kewajiban penjaminan.
Mudahkan menjadi BUMN yang minta dana untuk utang?
