"When Connectivity and Truth Became Ubiquitous"

When Connectivity and Truth Became Ubiquitous

Well, like my previous article, i like to share and analyze about economy and social. Here we go. Entering 2018, the pressure on global liquidity is likely to come from policy normalization process of global banks. As we know together that the plan of The Fed (Federal Reserve) about rate hikes. The Fed is expected to hike its Fed Funds Rate three times in 2018. And from Indonesia, the banking sector ended 2017 in a less than ideal shape. Loan growth continued to slow, squeezed by weak demand and bank's consolidation  of lending capacity due to high non-performing loan (NPL). 

Multifinance sector face the same problem i think, that problem has to be solved quickly, how to decrease NPL and how to improve the quality of their assets. If Banks and Multifinance can decrease their NPL, i do believe Banks and Multifinance have spare cash in doing expansion. By the way, in 2018, from the company that i work for, we have a plan by the way to make expansion in sharia. Expansion to take more profit! That's how business works. Managing the NPL is the key to continue the business. Let's see what happened in 2017. For example, the bankruptcy of Seven-Eleven (SEVEL) which has non performing loan amounting Rp 597 billion.

Well, by the way, let's forget about NPL. Let's talk about financial stability as an outlook in 2018. Indonesia's central Bank, Bank Indonesia (BI) will continue to focus its policy mix on maintaining macroeconomic and financial stability, which is a basic prerequisite for creating more sustainable economic recovery. Honestly, this is the real jobdesk of our Central Bank (Bank Indonesia) to maintain financial stability. Economic growth is not in BI's area by the way. Then, BI also maintain exchange rate stability in line with its fundamental values and continue the process of deepening the financial market. BI will strengthen monetary operation by managing bank's liquidity to help stabilize interest rates in the money market.

I write this article to tell about how connectivity and truth worked in the same way, the both became ubiquitous.  For example , did you remember about what happen in monetary crisis in 1998? We didn't listen the truth. Because of what? Some people tend to not admit failure!  When the Leader goes like this, then the report that he receives is not the actual number, the report that they make is ABS (Asal Bapak Senang in Indonesia Language).  Ok, i'll continue my argument about what happened in 1998. In 1998, before the devastating monetary crisis all the economic expert in Indonesia claimed that our economic fundamental were strong and they all guaranteed would not be hit by crisis. With the assurance of economic expert (some of em maybe get the PHD title), President Soeharto was left feeling secure.

In 1998, i think that debt was the main cause of the problem by the way. In 1998 crisis the main source was private debt which exceeded the ability to pay its obligations, by abusing banking facilities provided by Central Bank (Bank Indonesia).  It was 20 years ago, now 2018. Oke, but let me remind you something. In the current 2018 it's in fact the country's debt that has the potential to become the source of crisis as it rises sharply meanwhile state revenues are practically stagnant. In 2017, tax revenue only reached 88,4%. Indonesia's foreign exchange debt (public and private) at the end of 2017 was USD 347 billion or grew by 9,1% (year on year), but the growth of the country's foreign currency debt grew by 14,3%. This debt foreign currency ratio is 34% from GDP. These foreign currency debts are generally to finance projects that will eventually generate rupiah so it's necesarry to be aware of a mismatch!

In the political side, we can see how connectivity and truth became ubiquitous. Let me remind you about Ahok's. Ahok as we know, holds double minority as a christian and as a chinese descent (tionghoa). He lost the election in 2017 and was later sentenced to two years in prison in the blashpemy case. I had discussed this in my previous article. Ahok was accused of something unrelated to his governing skills. In 2017, there were so many banners, comment in social media, sermons and other occassions, for NOT voting for a non Muslim Indonesian as a leader. So, it means, we don't need skill as long our identity match with the majority.

Oke, i don't mind. However, the principles of citizenship is what  the founding fathers emphasized in the constitution, that every citizen is equal before the law, has the right to vote and to be elected for public office! By the way, i want to give a lyric about majority and minority, i take the lyric from Greenday's song "minority". The lyric goes like this "i wanna be the minority, i don't need your authority, down with the moral majority, cause i wanna be the minority.....one light, one mind, flashing in the dark".

What's the point of this lyric? What's the relation of this lyric and the story about Ahok that i had told. Well, let me explain it. Simple. Sometimes, the idea of democracy is good, but sometimes it's not. Why? Because in democracy , the majority determines which is "right". In Ahok's case & another case, the majority of identity and idea, they're not always right and they don't represent "right".  Still, i love the idea of meritocracy. Why? Because the right answer is the true boss and it doesn't matter where it comes from or its popularity. Even the uneducated one said something, which is true, it's always true. It's not about majority and minority anymore.

Okee in this article i want to share about how connectivity and truth became ubiquitous, i want to talk about economic outlook in 2018, Fintech and etc with the short article of each title, i write in English and Indonesia language.

Milenial in e-conomic

Judul pertama ini bakal gue mulai dgn bahasa indonesia. Sebelum gue mulai, ada baiknya kita klasifikasikan dulu mengenai milenial. Sebenarnya klasifikasi milenial itu msh random. Ada yg bilang, kelahiran 80an sampai 90an. Ada yg blg kelahiran 90an doang. Generasi milenial adalah generasi Y mengacu pada report yg dikeluarkan konsultan Big four, Kantor Akuntan Publik ternama yaitu EY (Ernst & Young). Teringat EY, jadi teringat kantor impian, sedari sampai di Jakarta pas pertama kali merantau sampe sekarang, ngelempar lamaran kaga pernah dapat panggilan dari EY. Haha. Oke, kita lanjut. Klasifikasi generasi milenial itu blm ada yg baku. Tp umumnya, kita ambil sampling kalo generasi milenial itu adalah generasi yg lahir tahun 90an. Dan gue adalah salah satu yg msk sampling, merupakan generasi milenial.

Knp generasi ini begitu booming? Secara karakteristik, generasi ini banyak yg bilang kalo kaga pernah nabung dan cenderung lebih foya foya. Cenderung lebih bersikap apa yg kelihatan, keliatan tajir padahal kaga, dll. Pencitraan via instagram, dll. Haha. Generasi ini didesripsikan kurang dewasa dibanding generasi sblmnya. Sulit untuk menabung, suka kongkow kongkow yg kalo bahasa dari Prof Rhenald Khasali (Guru Besar FE UI) "spend time together for nothing". Apakah generasi milenial ini seburuk itu?

Eiitts, tunggu dulu. Generasi ini juga sebagai pendobrak hal hal inovatif dan out of the box. Terlihat dari berbagai start up di Indonesia yg mengubah pola pikir masyarakat dlm melakukan transaksi, dll. Mereka -- mereka juga laah yg melakukan "disruption" dlm sebuah bisnis di Indonesia, sehingga generasi ini identik dengan era digitalisasi. Mengutip dari perkataan Prof Rhenald Khasali pada saat seminar, "Disrupsi merupakan inovasi yg membuat cara lama ketinggalan zaman". Dampak signifikan dari digitalisasi ini sangat terasa dlm meningkatkan utilitas aset aset yg sblmnya kuraang dimanfaatkan secara ekonomis. Lahirnya platform spt Uber, Go-car, Grab car membantu para pemilik mobil dlm memanfaatkan aset mereka.

Dampak dari digitalisasi membuat format belanja masyarakat berubah. Dari pola belanja masyarakat yg dulu umumnya berbelanja ke mall, berubah ke tren belanja dalam jaringan (daring). Beberapa produsen juga sudah mulai beralih ke kanal daring untuk meningkatkan penjualan mereka sekaligus untuk meningkatkan penetrasi pasar. Yg gue tau salah salah satu contohnya adalah Oppo yg membuka toko resmi kanal daring di Tokopedia, JD ID dan Shopee. Beberapa perusahaan besar lain juga ikut buka kanal daring di beberapa marketplace di Indonesia. Ga heran kalo liat report dari BKPM yg menyatakan kalo investasi di sektor belanja daring (e-commerce) pada 2017 mencapai US$ 5 miliar.

Dengan pola belanja masyarakat yg berubah, siapa yg akan terkena impactnya? Yap PT Matahari Department Store Tbk terkena imbasnya. Matahari dengan kode perusahaan di pasar saham ini "LPPF", beberapa waktu lalu Matahari menutup gerainya di Pasaraya Manggarai dan Blok M, dan yg terbaru adalah menutup gerainya di Mall Taman Anggrek. Dan pada saat yg pertama, saat menutup gerai di Manggarai, harga saham Matahari sempat meluncur, yg mana saat ini banyak yg panik dan menjual, termasuk gue yang langsung cut loss. Haha. Namun, saat ini harga saham LPPF cenderung stabil dan naik perlahan lahan.

Terkait dengan Matahari yg menutup beberapa gerainya di sekitaran Jakarta, jangan lupa kalo sebelumnya Ramayana, Dabenhams dan Lottus melakukan hal yang sama yakni menutup beberapa gerainya di daerah Jakarta.  Beberapa toko retail ini banyak berguguran dikarenakan daya beli masyarakat yg menurun dan perubahan pola belanja masyarakat. Dan beberapa toko retail merek luar menutup seluruh gerainya di Indonesia, salah satunya adalah GAP.

Efek digitalisasi bukan hanya terjadi di on demand servicesseperti gojek, grab dan uber yg mendominasi moda transportasi di Indonesia terutama di Jakarta, sehingga moda transportasi lain seperti taxi perlahan lahan sudah mulai ditinggalkan, lalu kita beralih ke marketplace seperti Tokopedia, Shopee, dll yg mulai mendominasi pola belanja masyarakat sehingga toko retail tradisional mulai mati perlahan lahan. Diluar kedua jenis tersebut, ada startup yg bergerak di bidang p2p lending (peer to peer lending) dan crowdfunding. Crowdfunding  adalah skema pendanaan gotong royong via online. P2p lending dan crowdfunding merupakan platform teknologi yg mempertemukan secara digital peminjam yg membutuhkan modal usaha dengan pemilik dana. Layanan ini menawarkan fleksibilitas dimana pemberi pinjaman dan peminjam dapat mengalokasikan dan mendapatkan modal atau dana hampir dari dan kepada siapa saja, dalam jumlah nilai berapapun, secara efektif dan transparan serta dengan return yg kompetitif.

Dalam era digitalisasi, generasi milenial atau generasi Y, merupakan produsen dan konsumen kalo boleh dibilang. Beberapa CEO startup, merupakan kelahiran 90an, dan pekerja di perusahaan startup mayoritas adalah generasi milenial. Begitu juga dalam pola user, dimana generasi milenial paling banyak melakukan pembelian via online, melakukan transaksi via online, dll. Daya beli masyarakat yg menurun adalah daya beli masyarakat secara umum atau mayoritas. Jika mengacu pada daya beli generasi milenial, menurut gue pribadi, generasi ini generasi paling konsumtif. Ga heran kalo gue punya beberapa teman yg hutang kartu kreditnya hingga memakan porsi 2/3 dari gaji. Gilaaa! Tp nyantai aja tuh. Hahaha. Padahal kalo ibarat ini Negara, punya hutang yg totalnya udah 2/3 dari GDP, udah ga ngerti deh. Hahaha. Neraca keuangan kacau, bisa balik lagi ke taun 98, krismon.

Dan perkembangan digital di Indonesia, mencuri perhatian investor dari luar Indonesia. Di tahun 2017, start up yg paling keren menurut gue adalah Tokopedia. Kenapa Tokopedia? Tokopedia mendapatkan suntikan modal dari perusahaan raksasa asal China (Alibaba) yg pendirinya adalah Jack Ma senilai US$ 1,1 M. Tokopedia jadi marketplace pertama yang menjelma jadi perusahaan raksasa.Blm lagi ruang guru , start up ini juga dpt pendanaan jutaan dollar dari UOB Venture, kalo gue ga salah nominalnya US$ 7 ke 8 juta. UOB venture adalah perusahaan investasi yg berbasis di Singapura.

Kecepatan arus teknologi akan menggerus semuanya, termasuk mengubah gaya hidup manusia. Dan tahun 2018 akan menjadi tahun ekonomi leisure, yaitu ekonomi berbasis kreativitas, dan pengalaman atau experience, dengan platform utama berbasis digital. Dan digital akan memakan korban setelah pergerakannya masif, dimana teknologi bisa mengurangi peran manusia dalam sebuah pekerjaan. Gue yakin kalo perbankan dan leasing bakal ngejar branchless untuk mengurangi expense biaya sewa, dll termasuk juga untuk melakukan rasionalisasi jumlah pegawai. Ke depan menurut gue, bakal ada shifting besar -- besaran dari konvensional ke digital yg memerlukan sedikit tenaga manusia. Harus punya skill lain biar bisa bertahan.

Arah Ekonomi Indonesia di 2018

Seperti pada prolog yang udh gue kemukakan, mengenai krisis ekonomi di tahun 1998, lalu 10 tahun berselang disusul krisis ekonomi di tahun 2008 (untungnya di tahun 2008, Indonesia tidak terkena dampak besar krn kejeniusan seorang Sri Mulyani). Bagaimana dengan tahun 2018? Mari kita bedah satu persatu. Di tahun 1998, krisis yg disulut oleh masalah di neraca pembayaran, ketidakmampuan swasta membayar hutangnya krn pelemahan nilai mata uang kita. Sedangkan di tahun 2008 dipicu oleh produk derivatif,mortgage di AS. Namun terkait dengan krisis ekonomi di AS yang disebabkan oleh mortgage, anda bisa baca buku "Too Big Too Fail". Gue lupa nama author nya. Di buku itu, detail banget digambarin mengenai krisis ekonomi di Amerika. Akibat spekulan properti yang memicu buble di Amerika, kurangnya mitigasi resiko, dll. Btw, bukunya blm di translate ke bahasa Indonesia.

 Gue mau cerita sedikit mengenai teori ekonomi. Oke, gue anak akuntansi. Dulu wkt gue kulia, gue pernah belajar teori ekonomi dan teori akuntansi.  Pernah dengar teori overinvestment? Teori ini menyalahkan pelonggaran moneter dan suku bunga terlalu rendah yg menyebabkan masif nya investasi yg kemudian menjadi resesi. Ini sekedar teori. Tp tidak ada salahnya kalo gue bedah dan kaitkan satu sama lain, sesuai judul "Connectivity and Truth Became Ubiquitous". Tahun 1998 krismon, tahun 2008 krisis ekonomi yg disebabkan produk derivatif, dan tahun 2018? Siklus krisis 10 tahunan? Di tahun 2018, menurut  gue pribadi, BI hrs jalankan roh nya sebagai penjaga stabilitas keuangan. Di awal 2018 ini, harusnya BI mulai memperketat kebijakan moneter nya dengan menaikkan suku bunga.

Di tengah melambatnya pertumbuhan kredit, pertumbuhan Dana Pihak Ketiga (DPK) justru cenderung meningkat. Sementara itu, meskipun Bank Indonesia sudah beberapa kali menurunkan suku bunga acuannya (BI 7 days repo rate) ternyata tidak otomatis mempengaruhi penurunan suku bunga kredit. Net Interest Marginyg rata rata masih diatas 5% menyebabkan sektor riil semakin berat menyerap kredit dari perbankan. Situasi ini menunjukkan terganggunya fungsi intermediasi bank.

Di tahun 2018 ini, Pemerintah mulai membentuk holding BUMN.  Di bidang tambang, Pemerintah menunjuk PT Inalum menjadi holding atau induk usaha dan membawahi 3 perusahaan lain yaitu PT Timah Tbk, PT Aneka Tambang Tbk dan PT Bukit Asam Tbk. Di sektor Perbankan dan jasa keuangan, Pemerintah menunjuk PT Danareksa (PERSERO) sebagai holding. Danareksa sebagai holding dan bakal berperan sebagai induk usaha 4 bank plat merah (BNI, BRI, BTN dan Mandiri) dan juga membawahi perusahan -- perusahaan jasa keuangan milik negara yaitu PT Pegadaian, PT Pemodalan Nasional Madani (PNM) dan PT Jalin Pembayaran Nusantara. Mungkin beberapa dari anda belum familiar dengan PT Jalin Pembayaran Nusantara. Oke, PT Jalin Pembayaran Nusantara adalah perusahaan milik negara yg bergerak di sektor jasa keuangan. Productnya adalah ATM Link. Yg selama ini sudah tersebar di Jakarta dan sekitarnya. Dan bagaimana di sektor Migas? Di sektor Migas, rencanya Pertamina akan menjadi holding. Pertamina akan membawahi PGN.

Menarik untuk dibahas adalah PGN terkait dengan holding BUMN di bidang migas. Gue bakal bahas pengalaman sedikit terkait dengn fluktuasi harga saham PGN di pertengahan Januari. PGN atau Perusahaan Gas Negara punya kode "PGAS" di Bursa Efek Indonesia. Gue sebagai trader, dari dulu berharap banyak di saham PGAS.  Gue beli beberapa lot stlh pelantikan Jokowi sebagai RI 1. Gue berharap proses migrasi dan keseriusan pemerintah dari BBM ke BBG terealisasi.

Apalagi di awal, concern Jokowi ingin membangun infrastruktur Gas di Indonesia. 2 tahun yg lalu kurang lebih, gue beli saham PGAS dan harga saham nya stuck. Tidak bergerak. Yg mana kalo dijual gue bakal rugi. Krn fee saat beli x 0,2, sedangkan fee saat jual x 0,3. Saham PGAS tidak bergerak, stagnan, yg menandakan saham ini tidak diminati investor. Stlh turun beberapa poin, gue memutuskan untuk cut loss saham tersebut. Stlh itu gue ga pernah ngambil saham PGAS lg.

Trus, di pertengahan Januari 2018, dikarenakan ada issue bahwa saham Pertamina di Pertagas akan diambil alih oleh PGN, hal ini menyebabkan tren positif di PGAS. Besoknya rally lanjut. Harga PGAS melonjak. Average harga saham PGAS di kisaran Rp 1.700 -- Rp 1.800 / lembar , namun di pertengahan Januari 2018, harga PGAS sempat menginjak di Rp 2.660 / lembar. Harga yg roller coaster dikarenakan adanya investor kakap yg masuk dan ingin take profit, dengan kekuatan modal bisa memainkan harga, spekulasi.  Fluktuasi yg roller coaster ini yg menyebabkan nama PGAS naik menjadi headline di kalangan trader dan investor. Syukurnya by the way, gue masuk di harga Rp 1.960, dan gue lepas di Rp 2.480. Haha. Saat rally lanjut, tepat jam 10 pagi, gue pantengin dari kantor. Saat harga melonjak jauh, gue lepas di kisaran Rp 2.480.

Pembentukan holding Migas ini gue rasa perlu. Knp? Agar bisa berkompetisi dengan perusahaan asing, terutama Petronas Malaysia. Kenapa gue blg Petronas Malaysia sebagai acuan? Krn kalo ngeliat laporan keuangan Pertamina, PGN dan Petronas, jauh banget. Tingkat profit dan efisiensinya Petronas jauh lbh unggul. Maka dengan pembentukan holding di sektor Migas diharapkan bakal lebih efisien, ada pendalaman usaha dan kompetitif di tingkat global. Terkait dengan rencana PGN ingin mengakuisis Pertagas dari Pertamina, cukup tepat. Hal ini dikarenakan secara asset, PGN lbh besar dibanding Pertagas,

Pengalihan 57% saham Pertamina di Pertagas, menjadi PGN sebagai pemiliknya cukup membawa angin segar di PGN. PGN merupakan perusahan publik, bagaimana dengan sahamnya? Saham PGN, hanya yg seri B saja yg diserahkan ke Pertamina, sedangkan saham seri A tetap milik PGN. Dan PGN memiliki hak veto dan setelah pengalihan 57% saham dari Pertamina ke PGN, akan ada valuasinya yg akan diumumkan oleh Pemerintah. Terkait dengan harga saham, hingga hari ini (Jumat, 16/02/2018), average saham PGN di sepanjang Februari Rp 2.310 ke Rp 2.430. Namun penutupan di tanggal 15/2/2018, saham PGN tutup di Rp 2.530, bullish!

Kita beralih ke sektor tambang. Dimana PT Inalum sebagai holding dan membawahi 3 anak usaha lainnya. Bedanya dengan PGN, pemerintah tidak menambah modal atau tidak mengeluarkan duit sepeserpun ke PT Inalum sebagai holding. Kok bisa? Krn Pemerintah mengalihkan kepemilikan saham milik pemerintah di 3 anak usahanya yaitu PT Timah Tbk, PT Aneka Tambang Tbk dan PT Bukit Asam Tbk ke PT Inalum, hal ini yg membuat Pemerintah tidak perlu mengeluarkan uang sepeserpun dr kas negara. Dengan kepemilikan 65% di 3 anak usahanya, dan menyerahkan ke Inalum, hal ini bertujuan untuk  memperkuat posisinya sebagai induk usaha tambang.

Arah ekonomi Indonesia saat ini bisa dibilang 60:40. Kemungkinan untuk krisis, ada, Cuma peluangnya masih sedikit dan gue yakin pemerintah bisa melakukan mitigasi resiko dengan baik.

The Implementation

It's certainly not easy to predict how the Indonesia economy will fare in 2018, especially because the global economy is not yet showing any signs of stability. Several institutions by the way have the forecast that the Indonesian economy will maintain its growth above 5% in 2018.

In June 2018, Indonesia will face local elections in 17 provinces by the way, followed by legislative and presidential elections in April 2019, there have been questions as to how the economy will fare in the election cycle and where the risks are. With such extensive political activities, campaign spending will soar. It will provide more household (in this sense campaign) consumption but at the same time will force investors to wait and see. However, i'm quite optimistic that from the election, the contribution of democracy to economic growth by 0,1% at least. We don't expect elections to lead to a slowdown in capex (capital expenditure) going forward.

And from banking,  banking liquidity condition is quite ok, combined with the growth of banking capital by 23%. Trading in the capital market also continues to thrive positively. The Financial Services Authority (OJK) is also optimistic that credit growth in 2018 can be achieved.