Dampak Pajak terhadap Keputusan Merger (Analisa Jurnal The Impact of Taxation on Mergers and Acquisitions)

Pentingnya tema jurnal

Untuk memperluas dan memperbesar sebuah bisnis, tidak cukup hanya mengandalkan usaha management dalam menjalankan proses bisnis perusahaan. 

Banyak cara yang bisa dilakukan oleh pemilik ataupun pemegang saham perusahaan dalam rangka memperbesar asset ataupun pengaruh perusahaanya. 

Salah satu cara yang bisa dilakukan adalah dengan menggabungkan atau mengakusisi perusahaan yang telah banyak dilakukan oleh perusahaan-perusahaan raksasa yang ada di Indonesia ataupun dunia, seperti contoh google yang membeli youtube, facebook yang membeli whatsapp dan instagram. Di Indonesia sendiri, ada perusahaan yang bergabung dan menguasai pasar seperti gojek dan tokopedia yang menjadi goto.

Selain memperbesar jaringan dan ukuran perusahaan, penggabungan ataupun akusisi perusahaan pastinya akan mempunyai dampak positif dan negatif. 

Adanya penggantian atau pemberhentian management ataupun karyawan menjadi sisi negative suatu proses akusisi atau penggabungan. 

Namun di sisi positif lainya, adanya transfer kemampuan dari perusahaan lain akan menjadi nilai tambah suatu perusahaan dan juga penambahan modal akan membuat perusahaan semakin mempunyai tenaga untuk menjalankan bisnisnya. Bagaimanapun juga, penggabungan ataupun akusisi akan berdampak pada pajak yang menjadi tanggungan perusahaan yang melakukan penggabungan ataupun akusisi.

Dampak perpajakan terhadap proses penggabungan atau akusisi memang masih sedikit penelitianya, namun bukan berarti adanya dampak di pajak ini menjadi tidak material. Memang masalah perpajakan bukanlah salah satu faktor krusial terhadap putusan managerial untuk melakukan suatu akusisi ataupun penggabungan, namun faktanya dari proses penggabungan dan akusisi ini pasti akan memiliki dampak positif bagi perusahaan dan stakeholdernya terkait kewajiban perpajakanya yang berkurang. 

Dalam tulisan ini, penulis akan mengulas sebuah jurnal yang berkaitan dengan hubungan pajak dengan putusan penggabungan atau akusisi perusahaan berjudul The Impact of Taxation on Mergers and Acquisitions by Alan J. Auerbach and David Reishus. Pentingnya dari adanya tema ini bagi otoritas perpajakan dapat menganalisa jika ada suatu peristiwa penggabungan ataupun akusisi yang di luar kewajaran apakah berkaitan dengan motif perpajakan.

Keterbaharuan dalam jurnal

Penelitian dalam Jurnal The Impact of Taxation on Mergers and Acquisitions by Alan J. Auerbach and David Reishus mengandung unsur baru, yaitu mencoba untuk mengukur seberapa jauh keterkaitan adanya motif penghindaran pajak dengan keputusan untuk merger dan akusisi yang menggunakan sampel peristiwa merger atau akusisi perusahaan yang sangat besar dari tahun 1968 hingga 1983. 

Penggunaan skala sampel peristiwa merger atau akusisi yang sangat besar ini belum pernah digunakan di dalam penelitian sebelumnya mengingat tingkat kesulitas untuk mencari data merger atau akusisi tersebut yang sangat komplek. 

Selain itu, penelitian ini juga tidak mengukur pentingnya faktor perpajakan dalam hal merger atau akusisi, namun juga menambah variable independenya yaitu terkait faktor kompensasi kerugian dan kredit pajak yang tidak terpakai yang diukur pengaruhnya juga terhadap keputusan perusahaan melakukan akusisi dan merger.

Keunikan hasil dari penelitian

Dalam peneltian ini, didapatkan sebuah hasil yang cukup unik karena belum pernah didapatkan hasil penelitian yang cukup terinci seperti dalam jurnal ini di penelitian-penelitian sebelumnya. 

Dimana, hanya terdapat bukti yang kecil dan lemah dari hasil regresi yang menjelaskan bahwa pajak perusahaan merupakan bagian yang penting untuk dipertimbangakn dalam menentukan bentuk dari transaksi penggabungan atau akusisi. Hal ini bukan berarti pajak bukan hal yang tidak penting. 

Selain itu, dalam hasil yang lain dijelaskan bahwa belum ada bukti yang kuat yang menyatakan bahwa pajak merupakan salah satu motivasi yang penting untuk melakukan penggabungan atau akusisi, hal ini hanya dapat diuji secara langsung dengan cara membandingkan antara perusahaan yang melakukan merger dengan perusahaan yang tidak melakukan merger.

Selain itu, didapatkan hasil yang lain berkaitan dengan pengaruh kenaikan asset dan penambahan hutang terhadap motivasi untuk melakukan merger. Didapatkan hasil bahwa proses penggabungan perusahaan juga akan menguntungkan para pemilik sahal perorangan dimana mereka tidak perlu untuk berusaha mendapatkan saham mereka kembali karena adanya diversifikasi ataupun perluasan modal saham perusahaan. Selanjutnya, adanya bukti yang jelas mengenai keuntungan yang didapatkan pada level perusahaan dimana perusahaan akan bertambah asetnya dan kenaikan instrument untuk dapat memaksimalkan kredit pajak perusahaan.

Keunggulan metode riset

Keunggulan dari metode riset dalam  Jurnal The Impact of Taxation on Mergers and Acquisitions by Alan J. Auerbach and David Reishus adalah ketepatan hasil yang lebih akurat dibandingkan dengan metode yang menggunakan cara dan jumlah sampel yang berbeda. 

Dengan metode yang msaling menyilangkan faktor-faktor calon keuntungan dari adanya penggabungan dan akusisi maka akan didapatkan hasil yang bukan saja menguntungkan satu sisi bagi pihak pengakusisi maupun yang diakusisi, tapi akan dapat menilai keuntungan gabungan yang akan didapatkan oleh 2 (dua) perusahaan yang sedang melakukan proses penggabungan ataupun akusisi sehingga hasil yang didapatkan akan lebih akurat.

Kritik terhadap riset ini

Kelemahan atau kritikan dari penelitian ini adalah belum adanya bukti yang dapat menganalisis potensi keuntungan perpajakan di dalam bentuk dan frekuensi dari adanya proses penggabungan ataupun akusisi. Diharapkan, pada penelitian selanjutnya tingkat kepentingan dari potensi keuntungan perpajakan ini dapat diidentifikasi dan diukur dahulu sebelum menjelaskan kesimpulan faktor-faktor yang lainya dari adanya proses penggabungan dan akusisi.

Judul yan cocok untuk penelitian yang serupa

Menurut penulis pribadi, judul yang cocok untuk dipakai apabila akan dilakukan penelitian yang serupa dengan Jurnal The Impact of Taxation on Mergers and Acquisitions by Alan J. Auerbach and David Reishus adalah "Analisis dampak Pajak Terhadap Keputusan Merger dan Akusisi Perusahaan."