Dalam investasi saham, nilai tersebut boleh dikatakan wajar atau bahkan mahal. Namun, jika menggunakan rasio PEG, harga saham ARNA ternyata masih murah. Sebab, CAGR-nya dalam lima tahun terakhir (2016-2020) sanggup mencapai 29%. Dengan nilai CAGR sebesar itu, PER wajar ARNA seharusnya 26 kali. Alhasil, harga saham ARNA semestinya 1500-1600-an, bukan 700-an sebagaimana yang dihargai sekarang.
Sebuah Hitungan Matematika Semata?
Tentu saja, perhitungan PEG di atas merupakan rumusan matematika semata. Tidak ada jaminan bahwa harga saham arna bakal meningkat mengikuti nilai CAGR-nya.Â
Meski begitu, bukan berarti rasio PEG tidak ada gunanya. Rasio ini tetap bisa dipakai untuk memandu investor dalam menentukan harga wajar sebuah saham. Alhasil, biarpun rasio PER-nya terbilang tinggi, tetapi kalau nilai CAGR-nya berada di atas-nya, maka tidak ada alasan untuk mengatakan saham tersebut terlampau mahal.
Saya pribadi menggunakan rasio ini, khusus untuk saham-saham yang mempunyai pertumbuhan yang bagus. Bagi saya, nilai CAGR yang besar bisa menjustifikasi valuasi yang tinggi.Â
Ibarat berdagang, barang yang memiliki kualitas bagus memang selalu di harga mahal. Demikian juga saham yang menunjukkan pertumbuhan yang baik dari tahun ke tahun. Pastilah kualitas sebuah saham bakal tercermin dari harganya.
Jadi, jika kita kembali menghubungkan konsep PEG dengan "epic comeback"-nya Ronaldo di MU, maka sebetulnya MU sudah menuai cuan jauh sebelum Ronaldo beraksi di atas rumput.Â
Dengan harga yang terbilang "kecil", MU sukses mendatangkan pemain, yang tak hanya dapat menambah daya gedor tim, tetapi juga ikut mendongkrak pendapatan klub. Sebuah investasi yang brilian!
Salam.
