Desember sering disebut sebagai bulan yang baik untuk berinvestasi saham. Umumnya saham-saham akan naik harganya pada bulan ini. Kenaikan ini terjadi bukan tanpa sebab. Aksi "window dressing" yang dilakukan oleh manajer investasi boleh jadi merupakan salah satu alasannya.
Dalam melakukan "window dressing", manajer investasi biasanya akan membeli saham-saham bluechip. Saham-saham unggulan, seperti BBCA, BBRI, dan TLKM, laris diborong, sehingga harganya ikut terkerek.
Kenaikan harga saham-saham tadi tentu akan berimbas pada pergerakan IHSG. Maklum, saham-saham tadi adalah "pilar" yang menopang laju IHSG. Makanya, kenaikan harganya biasanya berbanding lurus dengan pergerakan IHSG.
Pembelian saham-saham tadi dilakukan untuk mempercantik portofolio yang dikelola. Manajer investasi umumnya menjual saham-saham yang rugi di portofolionya, lalu membeli saham lain yang naik harganya.
Dengan demikin, komposisi saham di portofolio yang dipegang menjadi lebih banyak hijau-nya daripada merah-nya. Selanjutnya, portofolio inilah yang dilaporkan kepada para investor.
Sekilas, aksi ini terkesan manipulatif. Namun, selama transaksi yang dilakukan sesuai dengan peraturan, Bursa Efek Indonesia (BEI) tidak akan campur tangan. Kalau ada upaya menggoreng saham, barulah BEI mengambil tindakan dengan mensuspen saham-saham yang harganya dimark-up tersebut.
Kenaikan harga saham pada bulan Desember tak hanya terjadi di Indonesia, tetapi juga di luar negeri. Peristiwa ini terus berulang setiap tahun, dan seolah jadi tradisi yang unik di setiap bursa efek di berbagai negara. Oleh karena itu, fenomena ini juga sering disebut sebagai "Santa Claus Rally".
Dalam sejumlah literatur yang saya baca, tidak dijelaskan mengapa sosok Santa Klaus dipilih untuk menggambarkan fenomena ini. Namun, saya mengira bahwa pilihan itu diambil karena Santa Klaus adalah sosok yang menghadirkan kebahagiaan pada Hari Natal.
Dalam dongeng, Santa Klaus biasanya mengunjungi rumah-rumah pada Malam Natal untuk membagikan hadiah kepada anak-anak. Ia biasanya akan menyusup ke dalam cerobong asap dan secara diam-diam meletakkan banyak hadiah di bawah pohon natal.
Dengan pemberian tersebut, anak-anak diharapkan merasa gembira, sehingga bisa merayakan Natal dengan sukacita.
Boleh jadi, hal itulah yang mengilhami munculnya istilah "Santa Claus Rally". Kalau dalam kisah klasik, Santa Klaus muncul membagikan hadiah kepada anak-anak, di bursa efek, Kakek Santa hadir menawarkan capital gain kepada investor saham!