3. Ulasan investor yang yakin rasional akan mengurangi pengaruh dari perilaku investor yang tidak rasional pada harga di pasar modal.
Inti dari teori Efficient Hypothesis Market ialah apabila informasi tidak sia-sia dan meneliti dalam harga saham dipasar, maka harga saham esok hari untuk membayangkan informasi dan berita esok hari dan tidak berhubungan (independen) dengan harga saham hari ini. Implikasi dari teori Efficient Hypothesis Market  merupakan tidak ada seorang investor pun yang dapat mendapat imbal hasil yang abnormal (abnormal return) tidak tertera terdapat gap antara informasi yang ada dan efisiensi di pasar saham. Pada akhirnya, jika suatu pasar tidak efektif,  penyediaan harga yang ada tidak dapat menjamin modal yang efektiif di dalam perekonomian yang dapat berdampak negatif atas ekonomi secara akurat (Hamid dan Akash, 2010 dalam Rahman dan Ervina (2017).
Menurut Brigham dan Houston (2001) isyarat atau sinyal merupakan suatu perbuatan yang direbut oleh perusahaan yang memberi petunjuk oleh investor perihal bagaimana manajemen menghormati prospek perusahaan. Teori sinyal mengatakan mengapa manajer suatu entitas memiliki relawan (voluntary) melaporkan informasi-informasi untuk pasar modal tidak ada kepastian yang mengharuskan.
Teori sinyal mengutarakan perihal pentingnya informasi yang dikeluarkan oleh perusahaan terhadap ketetapan investasi. Pada saat informasi diumumkan dan pelaku pasar sudah menerima informasi tersebut, pelaku pasar terlebih dahulu mendefinisikan dan menganalisa informasi tersebut sebagai sinyal baik atau sinyal buruk. Jika pengumuman yang diumumkan sebagai sinyal baik bagi investor maka akan terjadi perubahan volume dalam penjualan saham (Jogiyanto, 2013: 392).
Teori persinyalan mengatakan bahwa perusahaan memiliki usaha untuk memberikan informasi laporan keuangan kepada pihak eksternal perusahaan. Tekanan perusahaan akan memberikan informasi yaitu karena terdapat informasi asimetri antara perusahaan dengan pihak eksternal. Pihak eksternal kemudian menilai perusahaan sebagai fungsi dari sinyal yang berbeda-beda.
Sinyal ini berbentuk informasi menyentuh usaha yang sudah dilakukan oleh manajemen untuk mewujudkan tekad pemilik. Sinyal dapat berupa promosi atau informasi lain yang dapat mengutarakan bahwa perusahaan tersebut lebih baik dari perusahaan lain. Penyingkapan yang bersifat sukarela ialah signal positif bagi perusahaan (Sari dan Priyadi, 2016).
Teori kontrak merupakan hubungan persetujuan antara penyuplai dan faktor (faktor produksi). Dalam pengertian yang lebih umum, semua penyuplai faktor-faktor produksi (tanah, tenaga kerja dan modal) secara tunggal mempunyai izin dengan konsumen untuk output mereka, misalnya, kontrak:
1) Meyimpan syarat dan kondisi kerja  manajer oleh pemegang saham.
2) Mendokumentasikan syarat dan kondisi di mana pemberi pinjaman menyajikan sumber daya keuangan.
